Saham Alibaba Group Holding yang terdaftar di AS tergelincir setelah regulator China membantah laporan Bloomberg News bahwa mereka telah memulai diskusi tahap awal untuk menghidupkan kembali penawaran umum perdana (IPO) Ant Group milik miliarder Jack Ma.
Saham raksasa e-commerce turun 8,1 persen pada Kamis (9 Juni), setelah melonjak sekitar 7 persen dalam perdagangan pra-pasar pada laporan Bloomberg. Saham dengan cepat menghapus kenaikan sebelumnya setelah Komisi Pengaturan Sekuritas China mengatakan tidak melakukan pekerjaan untuk menghidupkan kembali IPO Ant, meskipun mendukung perusahaan platform Internet yang memenuhi syarat yang terdaftar di China dan luar negeri. Sementara itu, Ant mengatakan tidak memiliki rencana untuk memulai IPO.
Saham China lainnya yang terdaftar di Amerika Serikat juga jatuh, mengirim Indeks Nasdaq Golden Dragon China turun 6,8 persen, menghentikan reli tiga hari sebesar 15 persen. Nio dan Bilibili termasuk di antara yang berkinerja terburuk, masing-masing menurun 7,7 persen dan 15 persen. Operator restoran Yum China Holdings kehilangan 8,1 persen di tengah berita bahwa Shanghai telah menempatkan sebagian kota kembali ke penguncian ketika kasus kembali.
Dimulainya kembali IPO Ant “terlalu bagus untuk menjadi kenyataan” dan “ada banyak pertanyaan yang harus dijawab di sisi politik”, kata Xiadong Bao, manajer dana pasar berkembang di Edmond de Rothschild Asset Management. Sementara saham Alibaba masih terlihat murah setelah reli baru-baru ini, lebih banyak kesabaran diperlukan sebelum perbaikan lebih lanjut pada fundamental, katanya.
Panggilan bullish kembali ke sektor teknologi China di tengah tanda-tanda bahwa regulator mengambil garis yang lebih lunak setelah lebih dari setahun menekan peraturan. Saham China telah melakukan reli yang kuat di Hong Kong dan New York minggu ini menyusul berita tentang kemungkinan selesainya penyelidikan ke Didi Global dan banyak persetujuan game baru.
Pembatalan tiba-tiba IPO Ant pada November 2020 – hanya beberapa hari sebelum raksasa fintech itu go public – menandai awal dari tindakan keras peraturan khas Tiongkok yang telah melanda sektor Internet negara itu. Tindakan keras telah melihat investor asing melarikan diri dan sektor ini diberi label “tidak dapat diinvestasikan”. Alibaba memiliki sekitar sepertiga dari Ant.
“Kami hanya mengatakan beberapa hari yang lalu bahwa jika Ant direhabilitasi, itu akan menandai positif besar. Ini, dalam arti tertentu, adalah tempat masalah dimulai,” kata Gary Dugan, chief executive officer Global CIO Office. “Jika benar, itu akan menjadi berita yang sangat baik dan titik balik potensial utama untuk sektor teknologi China dan pasar China yang lebih luas.”
Sementara banyak ahli strategi mulai berubah bullish dari akhir 2021, mengutip valuasi murah dan ekspektasi lingkungan kebijakan yang lebih baik, reli berkelanjutan tampak sulit dipahami, dengan rebound hampir tidak berlangsung beberapa hari. Goldman Sachs Group dan Jefferies Financial Group termasuk di antara orang-orang yang percaya pada perubahan haluan China, hanya untuk melihat Indeks Teknologi Hang Seng meluncur ke posisi terendah baru.
Sentimen berubah menjadi lebih baik pada pertengahan Maret tahun ini, ketika tsar ekonomi China – Wakil Perdana Menteri Liu He – berjanji untuk segera mengakhiri pengawasan teknologi, menstabilkan pasar keuangan dan menerapkan langkah-langkah untuk menopang ekonomi. Sementara janji awalnya tampak berdering hampa tanpa tindakan nyata, tanda-tanda yang meningkat menunjukkan pelunakan sikap negara terhadap perusahaan Internet.
Berita Ant “adalah tanda bahwa regulator menindaklanjuti janji mereka untuk mengakhiri tindakan keras terhadap platform teknologi, yang akan terus meningkatkan sentimen pada sektor ini”, kata analis Bloomberg Intelligence Marvin Chen. “Potensi kebangkitan IPO Ant juga dapat membantu mendukung pasar keuangan di kawasan ini karena aktivitas penggalangan dana telah mengering tahun ini.”
Namun, satu overhang pasar besar masih tetap ada – kebijakan nol-Covid-19 China. Setelah sebelumnya bergerak untuk mencabut penguncian di Shanghai dan membuka kembali ekonomi Beijing, pembatasan pergerakan parsial kembali karena pihak berwenang tetap bertekad untuk membasmi virus Omicron yang sangat menular.
Namun, jumlah ahli strategi dan manajer uang yang mengatakan sudah waktunya untuk membeli China telah tumbuh dari hari ke hari, bahkan dengan peserta yang paling bearish melihat peluang, setidaknya untuk jangka pendek.